红外热像仪装备:中国油气开采活动仍然活跃,继续看好行业9月全球活跃钻机数比8月减少9台,比去年同期减少213台,显示全球勘探开发活动受经济下滑减弱。但活跃钻机数仍高于同样油价下的历史水平,我们认为是由于页岩油气开发使全球油气开发活跃度高于历史水平。9月美国活跃红外热像仪1334台,比8月减少15台,比2011年8月减少39台,显示水平井钻井活动开始放缓。我们继续看好油气装备行业,推荐惠博普(002554)。
煤炭机械中的红外热像仪:下半年业绩或将环比负增长,维持行业“中性”观点红外热像仪行业2012年上半年收入/利润同比增速分别为29%/41%,钢铁等原材料成本下降,毛利率提升是利润增速快于收入增速的主要原因。9月份秦皇岛山西优混5500大卡平均价格635元/吨,比8月下半月反弹约5元/吨,瑞银煤炭研究团队认为煤价在旺季之后可能再次下跌。煤机业绩反应滞后于煤价,我们预计煤机行业下半年将环比负增长,维持行业“中性”观点。
煤化工红外线测温仪装备:预计新型煤化工红外线测温仪投资会加快,继续看好行业根据中国化学(601117)的订单数据,截至8月份今年累计新签合同同比下降18%,其中境内合同下降44%。8月神华宁煤空分设备开始招标,伊宁至霍尔果斯煤制气管道竣工,根据经济观察报报道,能源局官员透露“十二五”新型煤化工15个示范项目获得批准。我们认为新型煤化工投资会加快,我们预计示范项目总投资金额7000亿元,继续看好行业,推荐杭氧股份(002430)。
西安飞度测控技术有限公司估值水平基本与美国一致A股机械公司估值水平已基本与美国一致,对应2012年PE12倍左右,相对市场折价率10%。与美国再工业化过程不同,中国红外线测温仪行业景气周期向下,基于此我们认为A股机械整体估值水平仍会维持在低于历史平均20倍的位置。
